Duas grandes instituições financeiras hipotecárias, Fenni May e Freddy Mac, foram controladas pelo governo federal por quase 17 anos, mas uma idéia longa de transformá -los em empresários particulares começa a criar rodadas em Washington.
O secretário de Habitação e Desenvolvimento Urbano, Scott Turner, disse em entrevista nesta semana Integração de esforço Sua prioridade é privatizar ambas as empresas. Um dos apoiadores do presidente Trump é o investimento financeiro, William A. Akman pediu ao presidente que progride rapidamente na privatização.
Mas Fenni e Fredi apóiam o mercado de hipotecas de US $ 12 trilhões do país, para que sejam tratados com cuidado. O secretário do Tesouro, Scott Bession, disse no mês passado que qualquer plano para os conservadores chamados de duas empresas deve ser “cuidadosamente projetado e implementado”.
Senhor. Quando Trump foi o último presidente, muitos de seus conselheiros tomaram medidas para levar Fenny May e Freddie Mac para a libertação do controle do governo. No final, o primeiro governo Trump Nenhuma ação é tomada, E O governo Biden colocou a questão na parte de trás do queimador.
Aqui está uma cartilha rápida para por que Fenni e Freddie são muito importantes no mercado de hipotecas e alguns dos problemas que podem acompanhar o debate sobre como acabar com o conservador.
O que Fenni e Freddie fazem?
Dois gigantes financeiros, conhecidos como Federal National Mortgage Association (Fennie) e a Federal Home Lone Mortgage Corporation (Freddy), na verdade não farão nenhum empréstimo à habitação. Eles compram hipotecas de bancos e são compilados em valores mobiliários vendidos a grandes investidores. Na formação de títulos de apoio à hipoteca, muitos mutuários garantem que estarão completos se muitos mutuários para os investidores de Fenny e Freddy títulos forem inadimplentes.
A garantia torna esses títulos mais atraentes para os investidores e ajuda a manter as taxas de hipoteca relativamente menores. Incentiva os bancos a escrever empréstimos à habitação. Em teoria, é fácil para os bancos se qualificarem para a hipoteca quando escrevem mais hipotecas.
Por que o governo levou a fiança de Fenny e Fredi?
Fennie foi criada em 1938 Governo Central Para promover o proprietário, Freddy foi criado para fazer isso após 32 anos. Historicamente, ambas as empresas agiam como empresas públicas independentes – respondendo a acionistas como outros negócios públicos.
O sistema híbrido funcionou bem por décadas. Mas com o tempo, as empresas do governo começaram a garantir não apenas as hipotecas de 30 anos, mas também para os títulos apoiados por empréstimos à habitação perigosos. Em 2007, quando os preços da habitação do país começaram a cair e os proprietários começaram a ficar atrás de sua hipoteca, Fenni e Freddi estavam com problemas porque seguraram muitos empréstimos à habitação da IFF.
Em 2008, a crise imobiliária se deteriorou e os investidores dos investidores e investidores de ações em ações de Fanny e Freddy entraram em pânico. No final, o governo central teve que colocar os pés sob fiança de US $ 187 bilhões para impedir que as empresas registrassem falência, o que poderia ter levado a uma depressão em escala total.
Larry Goodman, fundador do Washington Think Group, Centro de Políticas do Fundo de Fundo Habitacional Urbano, disse que o acordo atual está funcionando principalmente, embora o conservador não seja popular. Ele disse que o resultado rápido pode tornar as hipotecas mais caras e ter outras consequências não planejadas.
“O sistema atual, que não está quebrado, ou o que está por trás da porta número 2, não sabemos o que é?” Ele disse em uma entrevista.
Qual é o argumento de acabar com o conservador?
Alguns dos apoiadores que expressam o controle de Fenny e Fredi são os gerentes financeiros de hedge e os ricos investidores, que ainda estão sob o controle do governo. Isso ocorre porque as ações da Fenny e Freddy costumam negociar a expectativa de que o governo acabará por liberar empresas. As ações de ambas as empresas negociaram recentemente US $ 5.
Esses investidores – muitos deles esperavam ganhar bilhões se permitirem que Fenni e Fred se tornem empresas independentes e de capital aberto. O gerente de finanças de hedge mais obviamente falado, Sr. Akman, ele argumentou Por muitos anos Que o conservador deve ser concluído. Mês passado, Ele preparou 104 é chamado de apresentação da página A arte do contrato Isso forma seu caso para encerrar o conservador. (O título da apresentação é uma referência ao mesmo nome de Trump.)
Outros dizem que manter Fenny e Freddy sob controle do governo controla a concorrência e impediu o crescimento dos concorrentes. Eles argumentam que o lançamento de Fenny e Freddy tornará mais fácil para outras instituições financeiras hipotecárias obter participação de mercado. Eles também dizem que as duas empresas enormes que dominam o mercado – é mais provável que a situação assuma a fiança de outro governo.
Alguns dizem que a privatização de Fenny e Fredi pode ser uma solução rápida para a tragédia do orçamento do governo central. As duas empresas reembolsaram o dinheiro do resgate pago pelo governo há muito tempo, mas o Tesouro tem mais ações em empresas no valor de mais de US $ 190 bilhões. A possibilidade de tocar a pilha de caixa por empresas de venda pode desencadear políticos.
O que há de errado em estabelecer Fenny e Freddy Free?
O risco mais imediato é que ele possa perturbar o mercado de hipotecas e a taxa de 30 anos de hipoteca, agora em média 7 %. Pode ser politicamente desagradável fazer algo mais caro ao proprietário.
Em 2019, quando o primeiro governo Trump pensou seriamente em privatização de Fenny e Freddy, a taxa média de 30 anos de hipoteca foi superior a apenas 4 %, e a preocupação com a acessibilidade domiciliar não provocou eleitores em 2024.
Outro risco é prejudicial ao mercado de títulos de apoio à hipoteca, que dominam Fenny e Freddy. Os investidores em valores mobiliários vendidos por Fenny e Freddy estão trabalhando sob a suposição de que o governo central nunca falhará. Em Wall Street, era chamado de garantia indireta, e muitas vezes era a mais alta das classificações de crédito dos títulos de Fenny e Freddy.
Se de alguma forma perderem essa garantia indireta no processo de privatização, é Pode fazer esses títulos formando Os investidores podem ser menos atraentes e aumentar os custos de crédito da empresa.
Os títulos de suporte a hipotecas são importantes não apenas para o mercado doméstico do mercado, mas para o sistema financeiro geral. Federal Reserve é de tempos em tempos Comprou títulos de suporte hipotecário Para ajudar a garantir mercados financeiros.
Freddy e Fenni podem operar como empresas independentes?
Resposta curta sim. Mas como tudo com Fenny e Freddie, indo para lá é complicado.
UM Relatório recente Se o Escritório de Orçamento do Congresso fosse colocado na estrada para se tornar um caminho independente em 2027, verificou -se que as empresas seriam cerca de 8 208 bilhões em capital integrado – um grande colchão para compensar perdas em uma crise. Mas Fenny e Freddy devem levantar dezenas de milhares de bilhões de ações para vender capitalização suficiente para compensar quaisquer perdas e retornar aos investidores e governos federais sobre as ações que ainda têm.
